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欧强美弱金属反弹PMI引导上行高度

2018-11-05 10:03:52

欧强美弱金属反弹 PMI引导上行高度

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今日财经数据前瞻:美元挫至80附近金属小幅反弹

【SMM评论】

市场对近期公布的经济数据,产生了欧强美弱的判断,并进而使得美元指数承压,以美元计价的基金属价格企稳反弹。

但2014年初的美国经济预期受冲击,对于金属价格的冲击并不会一直停留在美元间接影响上,其数据的下滑稍后将有可能被解读为基金属需求前景的负面因素。从经济体的增长量来看,欧元区还只是大病初愈,而美国数据向好已持续了一个季度。

因此,SMM对于基金属价格短期反弹抱有期待,但对反弹幅度预期相对有限。不过,考虑到中国在本周四公布汇丰制造业PMI数据,若能扭转1月的不利开局,或将成为决定反弹高度的胜负手。

【数据点评】

欧元区2013年第四季度GDP同比初值增长0.5%,较第三季度萎缩0.3%的数据大幅振奋人心。德国与法国两强的增长加速,是欧元区向好的动力,而正受总理辞职困扰的意大利,也将萎缩幅度收窄至0.8%,为近两年以来的水平。

与欧元区形成明显反差的是美国。自2013年10月政府停摆之后,美国经济反而有了改头换面般的增长,然而今年初的暴雪气候令原本乐观的复苏预期顿时消散。数据显示,全美1月产能利用率下滑至78.5%,而工业生产更是环比萎缩0.3%,零售业消费环比下降0.4%。

值得庆幸的是,天气原因似乎还真是美国经济数据全线滑坡的原凶,因2月密歇根大学消费者信心指数仍保持在81.2的高水平。作为以消费为经济增长动力的国家,消费信心的保留是市场预期的底线,因此单纯从这个角度而言,美元指数的下滑仍然只是一个突发的打压。

库存方面,上周LME全球铜库存下滑1,550吨至299,125吨,注销仓单占比58.09%。马来西亚柔佛仓库铜库存继续减少700吨至51,800吨,其余亚洲仓库铜库存不变。2月14日当周,SHFE铜库存180,341吨,环比上上周增加30,567吨。

【技术分析】

美元指数近期大幅下跌,考验80支撑,但从短期市场对欧强美弱形成共识的判断来看,美元指数仍有下跌空间。

不过,LME期铜等的反弹力度仍较为保守,但可喜的是成交量放大令市场反弹还能持续。

技术上,LME期铜重新挑战60日均线压力,7200美元/吨较为关键。当期锡率先突破压力,均线走出多头排列后,其余基金属的滞后效应或被激发。

操作上,SMM继续分化看待国内外价格。由于春节后下游复苏不尽人意,以及LME库存转移,SMM认为国内铜价反弹相对有限。(上海有色薛宇弘)

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